恒逸国际贸易研究总监王广前先生，为我们带来报告《PTA产业形势分析和前景展望》，报告分为以下三个部分：

　　第一部分：PTA产业链运行特征分析。王先生认为PTA产业链呈现长鞭型结构，单吨投资强度低，原料敏感性和价格运行趋势较强。2022年以来，PX芳烃原料调油逻辑成为聚酯行情核心驱动力。此外，PTA产业市场集中度趋势性提升，一体化竞争格局明显。

　　第二部分：PTA产业链供需概况分析。王先生认为PX新产能投兑现后将阶段性缓解供应瓶颈，芳烃调油逻辑决定价格；PTA进入新一轮产能投放期，原料瓶颈和低加工费制约供应弹性短需紧平衡。需求方面，疫情结束和地产竣工回升对纺服需求有修复空间，外去库存确定性放缓落。下游聚酯处在投产周期中后，短库存现金流压力不大负荷韧性强，需求谨慎乐观。

　　第三部分：PTA产业链供需前景展望。王先生认为全年来看，原料PX调油供应偏紧背景下，PTA中低加工费将成为常态。更长周期来看，PTA仍处于产能扩张周期，对原料PX资源获取的紧迫性将增加。聚酯及终端内外需有支撑，对后期需求预期并不悲观。